فى البداية لابد من توضح أن عمليات الاستثمار فى الأرواق المالية النشاط الأساسي لصناديق الأستثمار , لذلك تظهر أهمية تناول مشاكل المعالجة المحاسبية المترتبة على تلك العمليات , حيث يتم التعرف على الطرق المحاسبية المستخدمة فى تحديد القيمة الدفترية للاستثمارات , و معالجة قيمة التوزيعات و العائد المختلفة الخاصة بالاستثمارات , و ذلك فى ضوء المعيار المحاسبي المصري رقم 26 و الخاص بالأدوات المالية _ الأعتراف و القياس ," و الصادر بقرار وزير الاستثمار رقم 243 لسنة 2006 و كذلم فى ضوء المحاسبة عن صناديق الاستثمار طبقاً للقانون رقم 95 لسنة 1992 و لائحته التنفيذية , بالإضافة إلي التعليمات الصادرة عن الهيئة العامة لسوق المال .
فإن المحاسبة فى حالة صناديق الاستثمار تهدف إلي تحديد القيمة الاستردادية لوثيقة الاستثمار باعتبار أن عملية الاسترداد تعني قيام حامل الوثيقة بيبع حصته فى الصندوق لذلك فإن ثمن البيع يجب أن يكون سعر يوم البيع , و يترتب على ذلك تحديد أرباح أو خسائر الصندوق بصفة دورية كل أسبوع لتحديد القيمة الاستردادية للوثائق , حيث تقوم الموجودات من الأوراق المالية و غيرهها من الأصول المتداولة بالقيمة السوقية , ثم يطرح منها الالتزامات ثم يقسم الناتج على عدد الوثائق لتحديد القيمة الاستردادية لكل وثيقة .
و علاوة على ما سبق فإنه يتم إدراج أرباح و خسائر إعادة التقييم لمحفظة الاستثمارات ضمن قائمة الدخل للوصول إلي صافي أرباح أو خسائر الفترة .تقييم الاستثمارات المالية فى صناديق الاستثمار
يتضح مما سبق أنه يتم تقييم الاستثمارات المالية فى صناديق الاستثمار بسعر السوق ( القيمة العادلة ) على أن يتم الاعتراف بالأرباح الخسارئر الناتجة عن عملية التقييم ضمن قائمة الدخل مع الأخذ فى الاعتبار ضرورة تجنب 50% على الأقل من صافى الزيادة فى القيمة السوقية كاحتياكي رأسمالي كما أشار القانون رقم 95 لسنة 1992 و ترجع مبرارات هذا المعالج إلي ما يلي :1- إن غالبية أستثمارات الصندوق تتم فى أوراق مالية قصيرة الأجل يتم التعامل عليها بصفة مستمرة حيث أنها تمثل النشاط الأساسي للصناديق .
2- أعتبارات تقييم أسبوعاً _ وربما يومياً _ لاحتساب سعرها الذي يطلق عليها قيمة التسييل و يقصد بها قيمة التصفية بالنسبة للمحفظة .
3- تتفق هذة المعالجة مع ما ورد فى معايير المحاسبة المصرية التي تعالج الاستثمارات المالية بغرض المتاجرة بإدراجها بالقوائم المالية على أساس القيمة العادلة ( السوقية ) مع الاعتراف بالمكاسب و الخسائر الناتجة فى قائمة الدخل .
و فيما يلي المعالجة المحاسبية لعمليات شراء أو بيع الاستثمارات و كذلك كيفية تقييمها فى تاريخ إعداد المركز المالي للصندوق
(أولاً) الاستثمارات فى أوراق مالية تمثل حقوق ملكية
تتضمن هذة الاستثمارات ملكية أسهم عادية وممتازة و حقوق شراء أسهم ( خيارات ) و حقوق الاكتتاب (ضمانات) بسعر متفق عليه مقدماً .أ- عمليات شراء أسهم حقوق ملكية للمتاجرة
يتم عند شراء هذة الأسهم تسجيلها فى الدفاتر طبقاً لتكلفة الحصول عليها فى تاريخ الشراء و تتكون هذة التكلفة من البنود التالية :
1- ثمن الحصول على تلك الاستثمارات يوم الشراء طبقاً لأسعار التداول فى البورصة فى حالة الشراء من السوق الثانوي و طبقاً لسعر الإصدار فى حالة الشراء من السوق الأولي .
2- أي رسوم أو مصاريف أخري كالعمولات و مصاريف السمسرة و الضرائب و تثبت الأوراق المالية فى دفتر اليومية العامة للصندوق بالقيد التالي :
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ استثمارات مالية بغرض المتاجرة | |
| xxx | الى حـ / النقدية |
و عند الإعلان عن توزيعات أرباح تلك الاستثمارات يتم إثباتها كما يلي :
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ مدينون عن توزيعات أرباح مستحقة _ أسهم شركة | |
| xxx | الى حـ / دخل التوزيعات _ استثمارات بغرض المتاجرة |
و عند تحصيل تلك التوزيعات نقداً يجري القيد التالي :
ب - عمليات بيع أسهم حقوق ملكية للمتاجرة | المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ النقدية | |
| xxx | الى حـ / مدينون عن توزيعات أرباح مستحقة _ أسهم شركة |
يتم إثبات عملية الأسهم مع ترحيل مكاسب أو خسائر البيع إلي قائمة الدخل , و ذلك بالقيد التالي :
- عند البيع بأرباح
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ النقدية | |
| xxx | الى حـ / استثمارات مالية بغرض المتاجرة _ أسهم شركة الي حـ / أرباح بيع أوراق مالية |
- ثم يرحل الربح إلي قائمة الدخل بالقيد التالي :
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ أرباح بيع أوراق مالية | |
| xxx | الى حـ / ملخص قائمة الدخل |
- عند البيع بخسائر
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ النقدية من حـ / خسائر بيع أوراق مالية | |
| xxx | الى حـ / استثمارات مالية بغرض المتاجرة _ أسهم شركة |
- ثم ترحل الخسائر إلي قائمة الدخل
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ ملخص قائمة الدخل | |
| xxx | الى حـ / خسائر بيع أوراق مالية |
ج - عمليات تقييم محفظة الأوراق المالية فى نهاية الفترة المالية
يتم تقييم مكونات محفظة الأوراق المالية الخاصة بالصندوق بسعر السوق فى تاريخ إعداد الميزانية , على أن يدرج الفرق الناتج عن التغييرات فى أسعار السوق بقائمة الدخل , و ذلك بعد تجنيب 50% على الأقل من قيمة الأرباح غير المحققة فى صورة احتياطي رأسمالي , و ذلك وفقاً لما يتطلبه قانون سوق رأس المال .و تتمثل قيود اليومية فيما يلي :
- إقفال الأرباح غير المحققة فى قائمة الدخل بعد تخصيصى50% على الأقل كأحتياطي رأسمالي
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ أرباح غير محققة من الزيادة فى القيمة السوقية للأوراق المالية | |
| xxx | الى حـ / احتياطي رأسمالي (50% من الأرباح غير المحققة ) إلي حـ / ملخص قائمة الدخل "بالباقي " |
- إذا كانت النتيجة خسائر غير محققة فإنه يتم إقفالها فى قائمة الدخل
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ ملخص قائمة الدخل | |
| xxx | الى حـ / خسائر غير محققة من النقص فى القيمة السوقية للأوراق المالية |
(ثانياً ) الاستثمارات فى أوراق مالية تمثل مديونية للغير
يشمل هذا النوع من الاستثمارات كافة الأوراق المالية التي تمثل حق دائنية بفائدة ثابتة مثل السندات و أذون الخزانة و فيما يلي المعالجة المحاسبية لكل منهاأ- الاستثمارات فى أذون الخزانة
تعتبر أذون الخزانة أداة دين حكومية قابلة للتداول يتم إصدارها بمدد استحقاق تتراوح بين 90, 365 يوم . وهي لا تحمل أي فوائد و لكنها تصدر بسعر خصم معين من قيمتها الأسمية , و فى تاريخ الاستحقاق يتم دفع القيمة الأسمية لها , و بالتالي فإن العائد الذي يحصل عليه المستثمر هو الفرق بين ما تم دفعه عند الشراء و ما تم الحصول عليه فى تاريخ الاستحقاق , و يتغير العائد على أذون الخزانة استناداً إلي السياسة النقدية المتبعة بواسطة البنك المركزي , فإذا ارتفعت أسعار الفائدة قصيرة الأجل فإن العائد على هذة الاستثمارات ترتفع و العكس صحيح .
و فيما يلي قيود اليومية الخاصة بشراء أذون الخزانة و العوائد المتعلقة بها .
1- عند شراء أذون الخزانة بواسطة صندوق الاستثمار يتم قيدها بالقيمة الأسمية على أن يثبت الفرق بين هذة القيمة و تكلفة الاقتناء على أنها عوائد اذون خزانة محصلة مقدماً أو غير محققة و ذلك كما يلي :
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ الاستثمارات المالية بغرض المتاجرة _ أذون خزانة | |
| xxx | الى حـ / النقدية الي حـ / عوائد أذون خزانة غير محققة |
2- يتم توزيع عوائد أذون الخزانة غير المحققة (أي استهلاكها) شهرياً على مدي عمر الورقة المالية , و يحنل ما يخص الشهر فى قائمة الدخل ضمن لإيرادات و ذلك بالقيد التالي :
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ عوائد أذون خزانة غير محققة | |
| xxx | الى حـ / دخل عوائد أذون خزانة |
3- يقفل العائد الخاص بالفترة المالية فى قائمة الدخل بالقيد التالي :
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ دخل عوائد أذون خزانة | |
| xxx | الى حـ / ملخص قائمة الدخل |
4- فى تاريخ استحقاق قيمة أذون الخزانة يثبت القيد التالي :
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ النقدية | |
| xxx | الى حـ / أستثمارات مالية بغرض المتاجرة _ أذون خزانة |
هذا , وجدير بالذكر أن أذون الخزانة يتم تقييمها فى تاريخ إعداد الميزاينة بصافى القيمة الحالية طبقاً للأسعار المعلنة من البنك المركزي , و تعالج الفروق (إن وجدت) بين القيمة المدرجة بالدفاتر و صافى القيمة الحالية على أنها أرباح أو خسائر غير محققة بقائمة الدخل .
ب - الاستثمارات المالية فى السندات بغرض المتاجرة عند شراء استثمارات مالية فى شكل سندات قد يتم شراؤها بالقيمى الأسمية أو بأعلي من القيمة الأسمية أو بأقل من القيمة الأسمية , و يطلق على الفرق بين القيمة الأسمية و المبلغ المدفوع بعلاوة إصدار أو خصم إصدار حسب الأحوال , و يترتب على ذلك ضرورة استهلاك خصم أو علاوة الإصدار على مدي حياة السندات .
و فيما يلي قيود اليومية لإثبات عملية الشراء و استهلاك العلاوة أو الخصم
- إذا تم الشراء بالقيمة الأسمية للسندات
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ استثمارات مالية بغرض المتاجرة _ سندات | |
| xxx | الى حـ / النقدية |
- إذا تم الشراء بقيمة أعلي من القيمة الأسمية يعالج الفرق على أنه علاوة إصدار سندات و يتم استهلاكها على مدي عمر السند ( عند الشهور من تاريخ الشراء و حتي تاريخ الاستحقاق ) فيتم إقفال إقفال القسط فى دخل الفوائد تحت التحصيل خلال الشهر كما يلي :
- قيد الشراء بعلاوة إصدار| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ استثمارات مالية بغرض المتاجرة سندات (القيمة الإسمية لها) من حـ / علاوة إصدار سندات | |
| xxx | الى حـ / النقدية |
- قيد أستهلاك قسط علاوة الإصدار
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ قسط استهلاك علاوة الإصدار _ سندات | |
| xxx | الى حـ / علاوة إصدار السندات |
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ دخل الفوائد _ سندات | |
| xxx | الى حـ / قسط استهلاك علاوة إصدار _ سندات |
- قيد الشراء بخصم إصدار
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ الاستثمارات المالية بغرض المتاجرة _ سندات (بالقيمة الأسمية) | |
| xxx | الى حـ / النقدية الي حـ / خصم إصدار سندات |
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ خصم إصدار السندات | |
| xxx | الى حـ /قسط استهلاك خصم الإصدار _ سندات |
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ قسط استهلاك خصم الإصدار | |
| xxx | الى حـ / دخل فائدة السندات |
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ فوائد تحت التحصيل _ استثمارات مالية بغرض المتاجرة | |
| xxx | الى حـ / دخل الفوائد سندات |
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ النقدية | |
| xxx | الى حـ / فوائد تحت التحصيل _ أستثمارات مالية بغرض المتاجرة |
| المدين | الدائن | البيان |
|---|---|---|
| xxx | من حـ/ النقدية | |
| xxx | الى حـ / استثمارات مالية بغرض المتاجرة _ سندات |