قياس حصة السهم العادي من الأرباح Earnings Per Share
نظراً لأهمية مؤشر حصة أو عائد السهم العادي من الأرباح EPS بالنسبة للمتعاملين فى أسواق المال، فقد أول المجامع المهنية أهتماماً خاصاً به سواء من حيث قياسه أو من حيث الإفصاح عنه البيانات المالية المنشورة و تتفاوت مشاكل قياس هذا المؤشر حسب أختلاف هيكل رأسمال الشركة أي حسب كونه بسيطاً أو مركباً أي عندما يكون فى هيكل التمويل إصدارات قابلة للتحويل على أسهم عادية مثل: الأسهم الممتازة والسندات القابلة للتحويل إلي أسهم عادية أو حقوق الخيار Stock Options وفقاً للمعيار المحاسبى الدولي رقم 33 يتخذ عائد السهم العادي صورتين هما:-
- عائد السهم الأساسي Primary (EPS)
- عائد السهم المخفض Dilutes (EPS)
و يقصد بصافى الدخل المعدل أعلاه هو صافى الدخل العائد لحملة الأسهم العادية و الذي يشكل بسط النسبة السابقة المستخدمة فى قياس عائد السهم الأساسي مضافاً إليه ما يلى:
أ – فائدة الأسهم الممتازة القابلة للتحويل.ب – فائدة السندات القابلة للتحويل بعد خصم الضريبة.
أما مقام النسبة أي المتوسط الموزون المعدل لعدد الأسهم العادية فيتمثل بمقام النسبة السابقة و لكن بعد إضافة ما يلي:
أ- عدد الأسهم المحتملة من تحويل حقوق الخيار.
ب- عدد الأسهم المحتملة من تحويل الأسهم الممتازة.
جـ- عدد الأسهم المحتملة من تحويل السندات القابلة للتحويل.
و قد فرض هذا المعيار أي المعيار المحاسبي الدولي رقم 33 وجوب عن كل من عائد السهم الأساسي ثم عائد السهم المخفض.
تمرين على تحديد حصة السهم من الأرباح
استخرجت البيانات التالية من البيانات المالية لشركة مساهمة عامة فى 31/12/2002.
1- صافى الدخل 500 ألف جنيه.
2- عدد الأسهم العادية القائمة فى 31/12/2002م، 4.5 مليون سهم منها 1.5 مليون سهم أصدرت فى 1/5/2002 م، و القيمة الأسمية للسهم العادي 1 جنيه.
3- أسهم ممتازة 10% عددها 100 ألف سهم ( قيمة اسمية 2 جنيه، 40% منها قابلة للتحويل إلى أسهم عادية بمعدل 3 سهم عادي لكل سهم ممتاز )
4- أسهم محتلمة مقابل حقوق خيار 200 ألف سهم سعر الممارسة 16 جنيه / سهم، السعر العادل للسهم العادي فى 31/12/2002م 2 جنيه / للسهم
5- سندات قابلة للتحويل إلى للتحويل إلى أسهم عادية 20 ألف سند القيمة الاسمية للسند 100 جنيه و معدل الفائدة 5% سنوياً و قابليتها للتحويل بمعدل 4 سهم عادي / سند و لا يوجد إطفاء للعلاة أو الخصم يؤثر على تحديد مصروف الفائدة.
6- معدل ضريبة الدخل 40%
المطلوب
1- تحديد EPS تحت السيناريوهات المحتملة للتحويل.
2- الإفصاح عن EPS فى البيانات المالية للشركة المعدة فى 31/12/2002 م حسب الأصول.
أولاً : تحديد الترتيب أو الأولوية بين الأدوات المالية القابلة للتحويل إلي أسهم عادية على النحو التالي:
1- من الأسهم العادية فقط =((3000 × 12) +(1500 × 8))/12 =4000 ألف
2- مع حقوق الخيار / المجموع المتراكم = 40/4040
3- مع الأسهم الممتازة القابلة للتحويل = 120/ 4160
4- مع السندات القابلة للتحويل / المجموع المتراكم = 80 /4240
ثالثاً: حساب قيمة EPS تحت السيناريوهات المختلفة
من المعلومات فى الجدول أعلاه يلاحظ بأن الخيارات و الأسهم الممتازة تعتبر أدوات مخفضة لعائد السهم العادي لأن EPS المحدد مع كل منها أقل من EPS الأساسى , فى حين تعتبر السندات غير مخفضة لان EPS المحدد معها يزيد عن EPS الأساسي
و عليه يتم الإفصاح في البيانات المالية المنشورة للشركة فقط عن:
1- عائد السهم الأساسي 0.120 / سهم عادي.
2- و عائد السهم المخفض مع الأسهم الممتازة 0.117 / سهم عادي.
